【內線交易】【浩鼎內線交易案宣判】法院認為「無重大消息」，五名被告全數無罪！
文／法操司想傳媒
2019.07.11更新：根據媒體報導，士林地檢署今天決定提起上訴。檢察官上訴理由：
1.內線交易規範是消息，而非消息後來的結果。
2.認為新藥試驗過程是否順利是影響股價的重中之重。104年8月28日專家會議明確的消息，就是重大消息。惡化人數未達預期，縱使當時解盲結果未定，但這個訊息本身就屬於影響投資人買賣的重大消息。並舉大聯盟為比方。
編按：過去證人陳純誠表示，這是複雜的科學問題，不應公告。參【0307浩鼎內線交易案】檢察官呼籲「辯護人不該剝奪被告權利」？
而針對大聯盟比方是否適當，參【0321浩鼎內線交易案】最後一次審理，檢察官念詩詞、談棒球，就是不看證據？
3.CR改為LR，在遊戲結束前變更規則，提高申請新藥查驗登記的難度，縱使當時解盲結果難料，此一訊息仍明確影響投資人買賣股票的重大消息。
浩鼎貪汙治罪案於2017年6月6日進行第一次準備程序，歷經了2年的審理，於2019年6月21日宣判，五名被告全數無罪。本次宣判當事人僅許友恭到場聽判，張念慈、黃秀美、游丞德則是由辯護人代表到場聽判。
而浩鼎內線交易案為什麼會無罪呢？
檢察官起訴內容
檢察官主張，被告五人在公布重大消息前，分別出脫浩鼎公司股票，違反證券交易法。而檢察官所稱的重大消息為「惡化人數未達289」、「變更原試驗計畫」及在上述情況下，要以單一樞紐試驗申請「新藥查驗登記的通過率極微」。
法院認為：無法從惡化人數得知試驗一定會失敗
知悉惡化人數未達289但不知道危險比的狀況下，無法得知檢定力是否會未達原試驗計畫之預期。白話來說，尚未解盲前，不知道惡化的人是在用疫苗組還是用安慰劑組。若惡化人數都發生在安慰劑組，這樣試驗結果就會超成功的。但若兩組差異甚微或是惡化人數大多發生於疫苗組，試驗就會失敗。
法院認為，此種不明確的推論，與證券交易法中重大消息所要求的明確性要件不符合。
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法院認為：變更試驗計畫是有經過CDE同意的
「試驗計畫」指的是將判讀方式從中心判讀(CR)，改為個案判讀(LR)。這也是在審理中，多加著墨的部分。檢方認為浩鼎公司改變判讀方式，是希望讓惡化人數能夠更加接近原試驗設計。但法院認為，此試驗計化變更是經過藥品查驗中心(CDE)及食藥署同意的。
且多位證人也證稱，增以加照顧病人的醫師進行判斷的個案判讀的方式，在本次試驗中，或許是更加合理的判讀方式。
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法院認為：解盲前無法得知結果，無法得知通過新藥查驗機率極微
檢察官審理中，一再強調若要使用「單一樞紐」去聲請新藥查驗，試驗結果主要療效分析，「雙尾P值應遠小於0.05，例如雙尾P值小於0.001」。首先，p<0.001的部分，由於CDE覺得並非適當的判斷標準，故早在102年就將0.001部分刪除。且法院認為，浩鼎公司於試驗設計時，已符合單一樞紐試驗設計，而解盲前，根本無法得知P值是否達到0.05，根本無法推論通過新藥查驗登記機率。
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法院認為：IgG、IgM抗體並無法破壞盲性
由當時浩鼎醫務長陳純誠所做，受試者有無IgG、IgM抗體分析，是否會破壞雙盲試驗的盲性，也是審理時的一大重點。審理時辯護人強調，這份陳純誠是自己進行分析的，而且這樣的分析結果也跟最後解盲的結果大相逕庭。
法院認為，若以IgG、IgM抗體分析結果來看，本次試驗是成功的，與真實的試驗結果不同。且正常人身上也會有這樣的抗體，故無法以此做為判斷。
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本案與貪汙治罪案
其實浩鼎貪汙治罪案，是檢方在偵查浩鼎內線交易案時，扯出來的案外案。浩鼎貪汙治罪案已於2019年1月21日，在檢察官不上訴的狀況下，一審無罪判決確定。經過5個月，浩鼎內線交易部分，也同樣獲得無罪判決。
如同貪汙治罪案檢察官靠臆測認為張念慈想要行賄翁啟惠，本案檢察官靠臆測認為OBI-822疫苗試驗會失敗。內線交易案，檢察官同樣未掌握確切的證據，拿著未知、無法預測的試驗結果，直接宣布OBI-822疫苗通過新藥查驗機會極微，姑不論「極微」本身就是非常不確定概念，這個極微的推論，還是源於根本無法得知的試驗結果。
故浩鼎內線交易案，獲得無罪判決，法操同樣不意外！
※本案尚未確定，檢察官得於收到判決後10日內提起上訴。
| 合議庭成員 | 審判長 郭惠玲、陪席法官 李郁屏、受命法官 林妙蓁 |
| 公訴檢察官 | 邱智宏、呂永魁、馬凱蕙、張世聰、黃德松 |
| 起訴檢察官 | 黃德松 |
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