【司想評論】證交法罪責有哪些？(一)--操縱股價篇
圖片源自東森新聞
文／法操司想傳媒
自從台灣有股票以來，透過股票在短期內取得龐大的利益成為許多人理財的一種方法。但是你知道嗎？像股票這類有價證券如果買賣不合規定的話，是有可能被抓進去關的喔！但這中間又有包含哪些行為呢？今天，就讓我們來跟大家介紹大家應該很常聽到的「操縱股價」吧！
證券交易法上的有價證券有哪些？
說到金融犯罪，不得不想到的就是證券交易法(下稱「證交法」)了！但是世界上有價證券百百種，並不是所有的有價證券都是證交法要管理的對象！
根據證交法第6條的規定，證交法上所稱的有價證券有以下幾種：
- 政府債券(也就是大家常聽到的「政府公債」)
- 公司股票
- 公司債券(也就是大家常聽到的「公司債」)
- 經主管機關核定之其他有價證券(例如「證券商發行之指數投資證券」、「台灣存託憑證(TDR)」等)
- 不是有價證券，但是法條明文視為有價證券，包含新股認購權利證書、新股權利證書及有價證券之價款繳納憑證或表明其權利之證書
由於證交法在有價證券的定義上，保留主管機關核定為有價證券的空間，以避免規範過於僵化的不足，但也引起核定範圍違和的討論。有學者認為，證交法上的有價證券與民法等法規中的有價證券不同，著重的點在於證券的「流通性」、及「投資性」，因此認為這邊所要管制的對象，應該限於以投資為目的的資本證券。
什麼是「操縱股價」？
大家常常在新聞上聽到所謂的「操縱股價」，但是操縱股價究竟是怎麼樣的呢？
整部證交法其實有許多不同種類的規範，其中有許多涉及刑事責任，包括了內線交易、短線交易等等，操縱股價也是其中一種行為。
所謂的操縱股價，指的是證券交易法第155條規定中的數種行為：
- 違約不交割：股票交易行為已經成立，但不履行交割義務，且足以影響股價。
- 相對委託：為了影響特定股票股價，和人約好一個價格，當自己以該價格出售或購買股票時，由對方以相同價格購入或出脫股票。
- 連續交易：為了影響特定股票股價，以自己或他人的名義連續高買或低賣股價。
- 沖洗買賣／相對成交：為了製造市場活絡假象，以自己或他人名義，連續委託買賣或申報買賣。
- 散佈流言或不實資料
- 其他概括條款
簡單地說，所謂的操縱股價其實就是利用假交易、假消息來產生某支股票在股票市場上交易狀況的假象，藉此來抬高或壓低股票的價格。以今年8月被起訴，涉嫌炒作大同股票案件為例，檢察官認為被告鄭文逸、張湘羚、鄒興華三人涉嫌使用56個支票帳戶，透過多次高價買進大同公司股票、及相對成交行為來衝高大同公司的股價，就有可能構成證交法上的「操縱股價」行為。
需要特別注意的是，如果公司為了維持股價而進場「護盤」的行為，因為是使原本會跌價的股價產生無變動的假象，所以實務上有判決認為構成操縱股價罪責，但也有人認為應該不具有操縱股價的故意。
證交法犯罪型態千變萬化
以目前證交法的規範來看，除了大家常聽到的「內線交易」、「操縱股價」以外，還有數種行為會構成證交法上的犯罪，且相信未來還有可能會再增加。究竟這些犯罪型態？每個型態又是怎麼構成的呢？我們之後會再繼續帶大家來了解喔！
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